圖解年報丨A股啤酒TOP 4業績雙增，燕京分紅率墊底

　　中新經緯4月24日電 (熊思怡)除*ST西發外，A股六家啤酒上市公司2023年業績已揭曉。

　　業績雙增，營收“降速”

　　財報顯示，2023年青島啤酒實現營業收入339.37億元，穩居第一；重慶啤酒位列第二，實現營業收入148.15億元；燕京啤酒緊隨其后，錄得營收142.13億元；珠江啤酒營收53.78億元，排名第四。

　　此前10年，A股啤酒板塊95%以上營收均由上述4家公司構成。

　　從增速看，青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒營收“降速”，但珠江啤酒實現了“加速”增長。

　　四家啤酒巨頭凈利潤均錄得正增長，其中燕京啤酒凈利增幅達83.01%，超過其他同行。不過，燕京啤酒、青島啤酒的毛利率持續低于同行，近5年一直保持在40%左右。重慶啤酒毛利率最高，但已經連續3年下滑。

　　中高檔營收占比上升

　　啤酒銷量方面，青島啤酒高位波動，燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒小幅上漲。與此同時，4家啤酒巨頭營收結構優化，高檔/中高檔啤酒營收占比升至六成以上。

　　方正證券指出，受“外部經濟壓力下消費升級減速”的影響，2023年至今，市場對啤酒中長期高端化趨勢表示擔憂，當前板塊估值處于歷史低位。

　　方正證券認為，從當前發展階段看，我國啤酒行業高端化程度(產品結構+噸價)與發達市場仍有差距，且考慮到我國即飲渠道占比高當前各價格帶之間價差較大的因素，未來升級空間應更加充足。

　　重慶啤酒分紅力度最大，擬每股分配現金紅利2.80元(含稅，下同)，合計分配現金紅利13.55億元，現金分紅率高達101.39%；青島啤酒分紅總額最高，擬每股派發現金紅利2.00元，總額約27.28億元，現金分紅率63.93%。

　　對比來看，A股四家啤酒巨頭中，珠江啤酒、燕京啤酒現金分紅比例較低，但均在40%以上。(中新經緯APP)

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